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　　近日ღ✿◈，中国证监会国际司发布《境外发行上市备案补充材料要求（2025年4月3日—2025年4月10日）》ღ✿◈，共对7家企业出具补充材料要求beat365官方登录入口ღ✿◈，包括沪鸽ღ✿◈、图达通ღ✿◈、大行科工（深圳）股份有限公司（下称“大行科工”）等ღ✿◈。

　　关于大行科工ღ✿◈，证监会要求其进一步说明该公司实际控制人股权代持的形成原因ღ✿◈、合法合规性ღ✿◈、是否存在纠纷或潜在纠纷ღ✿◈、股权代持期间被代持方是否属于法律法规规定禁止持股的主体（包括是否违反竞业禁止规定）等ღ✿◈。

　　据贝多财经了解ღ✿◈，大行科工于2025年1月20日递交招股书ღ✿◈，报考港交所主板上市ღ✿◈。本次报考上市ღ✿◈，大行科工将募资用于生产系统现代化及扩大运营规模ღ✿◈、强化经销网络及策略性品牌发展ღ✿◈，以及加强研发能力等ღ✿◈。

　　据招股书介绍ღ✿◈，大行科工是一家折叠自行车公司ღ✿◈，拥有“大行”品牌ღ✿◈。大行科工在招股书中称自行车ღ✿◈，ღ✿◈，大行品牌（Dahon）是折叠自行车行业中最具代表性的品牌之一ღ✿◈。其中ღ✿◈，大行科工由韩德玮创立ღ✿◈，后者被称为是“现代折叠自行车之父”ღ✿◈。

　　韩德玮在自传中写道ღ✿◈，其于1941年出生于广东韶关ღ✿◈，9岁时随父母移居香港ღ✿◈，19岁举家移民美国ღ✿◈，美籍华裔ღ✿◈。26岁ღ✿◈，韩德玮还破格成为加州州立大学的物理学助理教授ღ✿◈，也是该校“物理系”中唯一一个尚未有博士学位的教授ღ✿◈。

　　直至1973年ღ✿◈，韩德玮获得了“物理博士”学位ღ✿◈。此后囚徒wingyingღ✿◈，韩德玮还在洛杉矶休斯飞机公司ღ✿◈、休斯研究院等任职beat365官方登录入口ღ✿◈。1981年ღ✿◈，韩德玮从休斯实验室离职ღ✿◈，并于1982年创建了北美大行（原名“加尼福利亚大行公司”ღ✿◈，DAHON）ღ✿◈。

　　2016年12月ღ✿◈，韩德玮设立深圳市美大行科技有限公司ღ✿◈，后于2023年8月更名为大行科工（深圳）股份有限公司ღ✿◈。天眼查App信息显示ღ✿◈，该公司的注册资本为人民币2374.7841万元ღ✿◈，法定代表人为韩德玮ღ✿◈，主要股东包括韩德玮等ღ✿◈。

　　根据灼识咨询资料ღ✿◈，于2023年按零售量计ღ✿◈，大行科工在中国内地及全球折叠自行车行业均排行第一ღ✿◈，市场份额分别为21.1%及5.6%ღ✿◈。2023年ღ✿◈，该公司实现约15.7万辆（156900辆）的零售量ღ✿◈。

　　对比可知囚徒wingyingღ✿◈，尽管有着所谓“现代折叠自行车之父”的称号ღ✿◈，但大行科工的市场地位也并不算“遥遥领先”ღ✿◈。据灼识咨询资料ღ✿◈，按零售量计ღ✿◈，前五大公司于2023年在全球折叠自行车市场中占据21.8%的市场份额ღ✿◈。

　　其中折叠车ღ✿◈，ღ✿◈，大行科工以约15.7万辆的零售量占5.6%的市场份额ღ✿◈。相比之下ღ✿◈，排在第二位的公司A在2023年同样实现15.0万辆的零售量ღ✿◈，市场份额为5.4%ღ✿◈，和大行科工只有咫尺之的差距ღ✿◈，随时有可能超越前者ღ✿◈。

　　相比之下ღ✿◈，公司Bbeat365中国官方网站ღ✿◈，ღ✿◈、公司C和公司D在2023年的销量分别为10.78万辆ღ✿◈、10.22万辆和9.18万辆ღ✿◈，市场份额分别为3.9%ღ✿◈、3.6%和3.3%ღ✿◈。其中ღ✿◈，公司Bღ✿◈、公司C分别是中路股份ღ✿◈、上海凤凰ღ✿◈，旗下品牌分别为“永久”牌和“凤凰”牌ღ✿◈。

　　在中国内地折叠自行车市场ღ✿◈，按零售量计ღ✿◈，前五大公司于2023年占据54.1%的市场份额ღ✿◈。其中ღ✿◈，大行科工以约14.92万辆的零售量ღ✿◈，占据21.1%的市场份额beat365官方网站-手机版ღ✿◈。ღ✿◈，中路股份ღ✿◈、上海凤凰分别占据13.7%ღ✿◈、11.6%的市场份额ღ✿◈，和大行科工的差距也不算特大ღ✿◈。

　　这意味着ღ✿◈，大行科工较第二名仅领先0.2个百分点ღ✿◈，其第一的地位随时有可能被取代ღ✿◈。特别说明的是ღ✿◈，全球自行车的零售量曾在2021年达到1.926亿辆ღ✿◈，2022年ღ✿◈、2023年分别为1.694亿辆ღ✿◈、1.661亿辆ღ✿◈，连续两年下降ღ✿◈。

　　据灼识咨询预测ღ✿◈，全球自行车的零售量预计将在2024年重新实现增长ღ✿◈，预期2024年的零售量约为1.788亿辆ღ✿◈，2028年将增至1.963亿辆ღ✿◈，预计2023年至2028年的复合年增长率为3.4%ღ✿◈，增速也并不算高ღ✿◈。

　　其中ღ✿◈，全球折叠自行车行业的零售量由2018年的190万辆逐步增至2021年的310万辆ღ✿◈，但2022年降至250万辆ღ✿◈，2023年微增至280万辆ღ✿◈，预计2028年降增至450万辆ღ✿◈，2023年至2028年的复合年增长率为9.9%ღ✿◈。

　　尽管如此ღ✿◈，折叠自行车行业在整个自行车市场的占比仍较低ღ✿◈。据灼识咨询资料ღ✿◈，折叠自行车行业2018年的零售量在全球自行车市场的占比仅为1.07%ღ✿◈，2023年为1.70%ღ✿◈，预计2024年约为1.57%ღ✿◈，预计2028年为2.29%ღ✿◈，不足3%ღ✿◈。

　　就收入规模而言ღ✿◈，大行科工2022年ღ✿◈、2023年度和截至2024年9月30日九个月（前三季度）囚徒wingyingღ✿◈，大行科工的营收分别约为人民币2.54亿元ღ✿◈、3.00亿元和3.52亿元ღ✿◈，其中2023年的营收增长率为18.08%ღ✿◈。

　　与之对应的是ღ✿◈，大行科工2022年ღ✿◈、2023年度的销量分别为148956辆ღ✿◈、156877辆ღ✿◈，其中2023年同比增长5.3%ღ✿◈。2024年前三季度beat365官方登录入口ღ✿◈，大行科工的销量为175218辆ღ✿◈，较2023年同期的115670辆增长51.5%ღ✿◈，增速迅猛beat365官方登录入口ღ✿◈。

　　按销售地区来看囚徒wingyingღ✿◈，大行科工的收入主要来自中国市场ღ✿◈。2022年ღ✿◈、2023年度和2024年度ღ✿◈，该公司的国内销售收入分别约为1.98亿元ღ✿◈、2.80亿元和3.29亿元ღ✿◈，占比分别为77.9%ღ✿◈、93.2%和93.4%ღ✿◈。

　　报告期内ღ✿◈，大行科工的海外销售收入分别约为5615.8万元ღ✿◈、2033.5万元和2339.0万元ღ✿◈，占比分别为22.1%beat365官方登录入口ღ✿◈、6.8%和6.6%ღ✿◈。其中ღ✿◈，2023年度来自海外的销售收入同比减少63.8%ღ✿◈，2024年前三季度虽有增长ღ✿◈，但贡献占比仍低于10%ღ✿◈。

　　尽管大行科工标榜自身为全球范围内领先ღ✿◈，但其主要收入仍依赖中国市场ღ✿◈。为证明其领先地位ღ✿◈，灼识咨询支付了45万元的咨询费ღ✿◈，委托其调查及分析全球和中国内地的自行车市场ღ✿◈，并为此编制报告ღ✿◈。

　　但就中国内地市场而言beat365官方登录入口ღ✿◈，大行科工也面临诸多玩家的对抗ღ✿◈。除大行科工外ღ✿◈，还包括永久（FOREVER）ღ✿◈、凤凰（Phoenix）ღ✿◈、迪卡侬（DECATHLON）ღ✿◈、京东京造囚徒wingyingღ✿◈、飞鸽（PIGEON）ღ✿◈。其中ღ✿◈，多数聚焦大众市场ღ✿◈。

　　作为对比ღ✿◈，永久牌自行车母公司中路股份（SH:600818）2023年的营收约为9.73亿元ღ✿◈，净利润约为2410.08万元ღ✿◈。2024年前三季度ღ✿◈，中路股份的营收ღ✿◈、净利润分别约为7.91亿元囚徒wingyingღ✿◈、287.67万元ღ✿◈。

　　2023年度ღ✿◈，上海凤凰（SH:600679）的营收约为17.39亿元ღ✿◈，净利润约为4529.38万元ღ✿◈。2024年前三季度ღ✿◈，上海凤凰的营收约为18.33亿元ღ✿◈，净利润约为5016.43万元ღ✿◈，分别同比增长42.96%ღ✿◈、52.15%ღ✿◈。

　　不难发现ღ✿◈，大行科工的营收规模远低于中路股份和大行科工ღ✿◈。不过ღ✿◈，大行科工的盈利能力要略胜一筹ღ✿◈。2022年ღ✿◈、2023年度和2024年前三季度ღ✿◈，该公司的净利润分别为3143.4万元ღ✿◈、3485.0万元和4583.8万元ღ✿◈。

　　特别说明的是ღ✿◈，大行科工曾多次进行现金分红ღ✿◈。据招股书披露ღ✿◈，该公司于2022年12月宣派股息2350万元ღ✿◈。2024年1月ღ✿◈、5月ღ✿◈，该公司分别宣派股息为每股0.21元和0.56元（对应总股本2336.89万股ღ✿◈，约合1800万元）ღ✿◈，于2024年前三季度进行支付1800万元ღ✿◈。

　　据此计算ღ✿◈，大行科工合计已分红4800万元ღ✿◈。此次上市ღ✿◈，大行科工计划募资用于建设工厂等ღ✿◈，包括将用于在现有惠州工厂附近建设新生产设施ღ✿◈，预计2027年开始投入运营ღ✿◈，设计产能预计为20万辆ღ✿◈。

　　另外ღ✿◈，大行科工还计划在天津beat365官方登录入口ღ✿◈、江苏ღ✿◈、浙江或广东等地投资或收购已落成的生产设施ღ✿◈，或与合适的OEM或部件供应商加强合作等beat365中国在线体育ღ✿◈。截至目前ღ✿◈，该公司并未选定任何投资或收购目标或特定合作伙伴ღ✿◈。

　　声明ღ✿◈：本文仅作为知识分享ღ✿◈，只为传递更多信息野外求生ღ✿◈，ღ✿◈！本文不构成任何投资建议ღ✿◈，任何人据此做出投资决策ღ✿◈，风险自担ღ✿◈。